Le Royaume-Uni a donné jeudi 6 août son feu vert au rachat de Warner Bros. Discovery par Paramount Skydance, une opération évaluée à 110 milliards de dollars. Cette validation britannique retire un obstacle de taille sur la route de David Ellison, même si le dossier reste loin d’être bouclé.
Une double approbation, sur la concurrence et le pluralisme
Le gouvernement britannique et la CMA, l’autorité de la concurrence, ont tous deux approuvé la transaction après avoir initialement exprimé des préoccupations sur le pluralisme des médias et la concurrence. Le régulateur a estimé que la concurrence restait suffisante au Royaume-Uni dans la distribution de films, les chaînes pour enfants et le streaming.
De son côté, la ministre de la Culture Lisa Nandy a renoncé à intervenir, après avoir obtenu des garanties incluant des engagements d’investissements futurs au Royaume-Uni, le maintien des identités éditoriales distinctes des principaux services et l’indépendance éditoriale des services d’information. En clair, Londres a monnayé son accord contre des engagements juridiquement contraignants.
Un parcours réglementaire presque achevé
Ce feu vert s’ajoute à une longue série. La décision britannique porte à 66 le nombre de juridictions favorables à la fusion. Par ailleurs, l’Union européenne avait donné en juillet son accord sous conditions, tandis que le ministère américain de la Justice avait validé l’opération dès le 12 juin.
Pour mémoire, l’accord définitif avait été signé le 27 février 2026, à 31 dollars par action, après le retrait de Netflix qui convoitait aussi les studios, HBO Max et le catalogue Harry Potter.
Le dernier verrou se trouve aux États-Unis
Toutefois, tout n’est pas réglé. Douze États américains, menés par des procureurs généraux démocrates, contestent encore l’opération devant les tribunaux. Leur recours, déposé en Californie, invoque le Clayton Act et redoute des prix plus élevés pour moins de contenu. Conséquence directe : la finalisation a été repoussée, officiellement au plus tard le 1er juin 2027, sauf décision de justice plus rapide.
Le feu vert britannique conforte néanmoins la position de Paramount Skydance, qui y voit un désaveu des arguments des procureurs américains. Si la fusion aboutit, le nouvel ensemble réunirait CNN, HBO Max, CBS et les franchises DC sous un même toit. Un remodelage du secteur des médias dont l’issue se jouera désormais devant la justice fédérale américaine.
Points clés à retenir
- Le Royaume-Uni (CMA et gouvernement) a approuvé le rachat de Warner Bros par Paramount le 6 août 2026.
- L’opération, valorisée à 110 milliards de dollars, a été signée le 27 février 2026 à 31 dollars par action.
- Londres a obtenu des garanties contraignantes sur l’indépendance éditoriale et les investissements locaux.
- 66 juridictions ont déjà validé la fusion, dont l’Union européenne sous conditions.
- Douze États américains bloquent encore l’opération en justice, avec une clôture repoussée au plus tard au 1er juin 2027.
